纽约证交所Liffe预期未来将进行欧盟掉期交易

2019-10-07 10:23:33

总部位于伦敦的衍生品交易所纽约证交所Liffe报告称,许多关键合约的交易量均有增长,这在一定程度上归因于在新法规出台之前从掉期交易转向期货交易。

纽约泛欧交易所交易所(NYSE Euronext)拥有的Liffe的英镑期货和掉期票据(参考利率掉期曲线的以现金结算的期货合约)的月交易量创下历史新高。英镑期权合约同比增长104%,2013年1月交易了96,915张合约,而去年同月为47,572张,掉期票据合约的交易数量达到3,576张,比2012年1月的2,831张合约增加了21%。 。

纽约证券交易所Liffe产品开发,固定收益,货币和大宗商品联席主管John O'Neill表示,与某些OTC衍生产品相比,掉期票据交易量的增长很大程度上归因于其作为对冲工具的适用性。

奥尼尔对TRADEnews.com表示:“互换票据的定价与银行间曲线相对,因此,与政府债券期货相比,掉期交易提供了更好的对冲。” “在危机前,市场假设银行和政府的信用风险之间没有什么区别,但是现在它们之间的价差更大,要求使用新产品来管理这种风险。”

但他补充说,欧洲市场基础设施法规,将通过将许多产品迁移到类似交易所的平台和中央清算义务,从根本上改变场外衍生品交易方式的新规则,也在推动这一转变。

“历史上许多使用掉期交易的市场参与者正在重新考虑他们是否需要继续使用掉期交易。我们看到越来越多的客户将swapnote用作另一种开展业务的方式,” O'Neill说。“转向期货而不是掉期交易已经开始,随着新规则的实施越来越接近,我们计划进一步建立这种特许经营权。”

在已经根据《多德-弗兰克法案》(Dodd-Frank Act)实施其自身的场外交易衍生品改革的美国中,如何互换掉期一直是一个热门话题,商品交易期货委员会召开了圆桌会议,讨论了该领域的发展情况,为期两周前。

互换期货是去年由芝商所集团和洲际交易所(正在收购纽约泛欧交易所)推出的,分别用于利率和能源衍生品交易,最初是作为一些市场参与者跌入需要互换的掉期交易门槛的一种方式经销商注册。美国能源掉期期货已经消耗了场外交易市场的流动性,但在利率空间上它们的使用仍然受到限制。

纽约证交所Liffe的旗舰Euribor期货也创下了创纪录的一天,该合约反映了欧洲银行间同业拆借市场。1月25日交易了超过320万张Euribor期货合约,高于2011年3月3日交易的303万张合约的先前记录。

该记录归因于一年多前启动的欧洲中央银行(ECB)长期再融资业务,该业务使欧元区银行可以向ECB存入广泛的抵押品,以换取长达三年的现金贷款。

银行只能在偿还欧洲央行贷款的一年后(2013年1月25日)开始偿还贷款,这导致大量与欧洲银行健康有关的通过Euribor合约进行的投机交易。

奥尼尔补充说,他预计随着更多贷款的偿还,欧洲银行同业拆借交易量将进一步增长。

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